證券公司擬修改風(fēng)控合規(guī)的新舉措

時(shí)間：2016-04-27 11:42:13 煒杭741由分享

　　證券公司是指依照《公司法》和《證券法》的規(guī)定設(shè)立的并經(jīng)國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)審查批準(zhǔn)而成立的專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)，具有獨(dú)立法人地位的有限責(zé)任公司或者股份有限公司。下面由學(xué)習(xí)啦小編為你詳細(xì)介紹證券公司的相關(guān)法律知識(shí)。

　　證券公司擬修改風(fēng)控合規(guī)的新舉措

　　投行先行賠付細(xì)則待完善

　　近日，多家券商資產(chǎn)管理子公司表示，新規(guī)將繼續(xù)擠壓通道業(yè)務(wù)，由于扣減風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金的要求，將使得券商從經(jīng)濟(jì)效益和成本兩個(gè)方面衡量各項(xiàng)業(yè)務(wù)。此次在《證券公司風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算表》中，有一項(xiàng)特定風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備受到關(guān)注，一是對(duì)于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)(含直投等非牌照類(lèi)子公司)扣減比例為1%，二是證券公司投行業(yè)務(wù)先行賠付扣減比例為5%。

　　當(dāng)然，在風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備的扣減上，不同評(píng)級(jí)券商有不同的系數(shù)。各類(lèi)證券公司的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備根據(jù)分類(lèi)評(píng)價(jià)結(jié)果進(jìn)行調(diào)整，系數(shù)為A類(lèi)為0.8，B類(lèi)為0.9，C類(lèi)為1，D類(lèi)為2。也就是說(shuō)，A類(lèi)券商的扣減比例最少為0.8%。

證券公司擬修改風(fēng)控合規(guī)的新舉措

　　國(guó)泰君安證券相關(guān)人士表示，過(guò)去執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)寬松，各類(lèi)券商之間差距較大。比如，過(guò)去對(duì)于連續(xù)3年的A類(lèi)券商，以及多數(shù)優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)管理公司來(lái)說(shuō)，都按照三折或四折的系數(shù)來(lái)扣減。但這次如果提升到八折，則至少要增加翻倍的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。目前近80%的資產(chǎn)管理規(guī)模來(lái)自通道業(yè)務(wù)。如果按照0.8的系數(shù)扣減風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，則需要大筆資金沉淀。

　　當(dāng)前的通道業(yè)務(wù)收入非常低，近期有分析師調(diào)研某資管公司時(shí)發(fā)現(xiàn)，其被動(dòng)管理的費(fèi)率僅在萬(wàn)二、萬(wàn)三左右。目前行業(yè)平均水平約在萬(wàn)五左右。如此低的收益率還要較高的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，證券公司顯然要重新選擇。這也是近年來(lái)優(yōu)質(zhì)證券公司的主動(dòng)管理業(yè)務(wù)規(guī)?？焖僭黾拥脑颉Ｘ?cái)通證券資產(chǎn)管理公司相關(guān)人士表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展考慮，公司必然選擇以主動(dòng)管理型業(yè)務(wù)為主。

　　有關(guān)投行業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)扣減最受業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。多家投行人士表示，由于相關(guān)細(xì)則還沒(méi)有公布，迫切希望有更具操作性的指引，否則投行業(yè)務(wù)將受到較多制約。在投行人士看來(lái)，先行賠付伴隨發(fā)行制度改革而誕生，這對(duì)于投資者是一種保護(hù)，但對(duì)于證券公司來(lái)說(shuō)，不僅每單業(yè)務(wù)都要沉淀資金，且目前先行賠付的期限仍沒(méi)有明確。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，如果母公司規(guī)模不大，但旗下有資產(chǎn)管理公司、直投公司、投行子公司等，且都發(fā)展速度較快，則可能面臨資本金的天花板限制，需要有更多的融資渠道去開(kāi)拓。

　　風(fēng)控模式將生變

　　在券商人士看來(lái)，隨著證券公司資產(chǎn)證券化等表外業(yè)務(wù)規(guī)模的發(fā)展，自身流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的難度也將加大。目前證券公司的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中，未來(lái)應(yīng)重視表外業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。有證券公司表示，因?yàn)楹芏啾硗鈽I(yè)務(wù)具有支付義務(wù)。比如公司債權(quán)交易員跟交易對(duì)手簽訂了遠(yuǎn)期協(xié)議，甚至是口頭協(xié)議，實(shí)際上都會(huì)對(duì)公司造成到期支付的壓力。

　　隨著近兩年證券公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，不斷涌現(xiàn)新產(chǎn)品與新業(yè)務(wù)。如何有效管理新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、量化分析以及模型風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出了較高要求。

　　目前，多數(shù)公司仍按照各業(yè)務(wù)規(guī)模計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備，并未按照風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別來(lái)計(jì)算。未來(lái)逐步實(shí)現(xiàn)從按業(yè)務(wù)類(lèi)別向風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)別進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量的轉(zhuǎn)變。興業(yè)證券風(fēng)控部門(mén)表示，未來(lái)將引入模型風(fēng)險(xiǎn)管理能力，因?yàn)槟Ｐ腿舸嬖谌毕莼騿?wèn)題，也會(huì)產(chǎn)生模型風(fēng)險(xiǎn)，這會(huì)導(dǎo)致依賴(lài)模型的復(fù)雜金融工具的估值以及相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量結(jié)果和實(shí)際情況產(chǎn)生巨大偏差，從而導(dǎo)致交易員因使用錯(cuò)誤對(duì)沖策略和工具而帶來(lái)一系列損失等。風(fēng)險(xiǎn)管理部門(mén)需要配備相關(guān)專(zhuān)業(yè)人員負(fù)責(zé)審核驗(yàn)證金融產(chǎn)品估值模型和風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量模型，管理模型風(fēng)險(xiǎn)。

　　“我們可能會(huì)把關(guān)鍵的限額指標(biāo)納入交易系統(tǒng)進(jìn)行實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)管理。”有券商人士表示，當(dāng)前正制定符合公司發(fā)展要求的風(fēng)控組織體系和規(guī)章新制度。

　　當(dāng)然，為了滿(mǎn)足業(yè)務(wù)發(fā)展資金需求，券商的融資來(lái)源也將更加豐富，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)也因此復(fù)雜化，結(jié)構(gòu)化利率風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)提升，與資產(chǎn)負(fù)債管理相關(guān)的久期缺口管理等風(fēng)險(xiǎn)管理能力日趨重要。隨著“資本中介型”以及“資本型”業(yè)務(wù)的開(kāi)展，需要越來(lái)越大的自有資金運(yùn)用，杠桿倍數(shù)在未來(lái)5年也將持續(xù)擴(kuò)大，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)也將增加，從而對(duì)券商流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理能力提出更大要求。

　　相關(guān)閱讀：

　　證券公司的經(jīng)營(yíng)管理

　　1.資產(chǎn)管理

　　證券公司不得為其股東或者股東的關(guān)聯(lián)人提供融資或者擔(dān)保。

　　2.人員管理

　　證券公司的高級(jí)管理人員應(yīng)符合法定的任職資格。

　　3.繳納證券投資者保護(hù)基金、提取交易風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金

　　4.建立健全內(nèi)部控制與業(yè)務(wù)隔離制度

　　證券公司必須將其證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、證券承銷(xiāo)業(yè)務(wù)、證券自營(yíng)業(yè)務(wù)和證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分開(kāi)辦理，不得混合操作。

　　5.健全業(yè)務(wù)管理制度

　　(1)證券公司不得將其自營(yíng)賬戶(hù)借給他人使用;

　　(2)證券公司不得將客戶(hù)的交易結(jié)算資金和證券歸入其自有財(cái)產(chǎn)。禁止任何單位或者個(gè)人以任何形式挪用客戶(hù)的交易結(jié)算資金和證券;